Зампред Банка России Алексей Заботкин рассказал о влиянии федерального бюджета, планируемого роста НДС и текущей инфляции на денежно-кредитную политику, об ожиданиях по ключевой ставке и проблемах ее прогнозирования экспертами
Алексей Заботкин
• [00:34] Бюджет России остается ключевым, но не единственным драйвером ДКП (денежно-кредитной политики). Проект на тригода признан дезинфляционным и сбалансированным: дефицит снижается, бюджет соответствует бюджетному правилу.
• [04:53] Решение о повышении НДС до 22% рассматривается как менее инфляционный способ покрытия дефицита бюджета по сравнению с ростом заимствований. Влияние на цены прогнозируется умеренным аналогично опыту 2019 года(тогда ставку НДС повысили с 18 до 20%).
• [09:10] Рост цен на топливо и НДС могут замедлить снижение инфляционных ожиданий, но темпы инфляции уже значимо ниже, чем в конце 2023 года. Ожидается стабилизация и плавное снижение инфляции.
• [13:50] Рынок труда сохраняет жесткость: безработица на исторических минимумах, рост зарплат опережает производительность. Это проинфляционный фактор и предмет особого внимания ЦБ.
• [17:15] Курс рубля колеблется в устойчивом диапазоне с мая 2023 года. Центробанк не видит фундаментального разворота и не прогнозирует самоподдерживающегося ослабления рубля при низкой инфляции.
• [39:05] Кредитование оживилось: корпоративные и потребительские кредиты растут, но в пределах прогнозов ЦБ. При сохранении высоких темпов рост кредитования может скорректировать инфляционные ожидания и политику.
