+1.62%

S&O 500u00a0 5,382.45

-0.47%

US 10 Yru00a0 400

+2.28%

Nasdaqu00a0 16,565.41

+2.28%

Crude Oilu00a0 16,565.41

-0.27%

FTSE 100u00a0 8,144.87

+1.06%

Goldu00a0 2,458.10

-0.53%

Euro 1.09

Воскресенье, 6 июля, 2025

Аналитик спрогнозировал крах подражателей Strategy

от admin

Стратегия увеличения капитализации компаний за счет формирования корпоративных биткоин-резервов может оказаться не такой долговечной, как многие ожидают. Такое мнение представил ончейн-аналитик Джеймс Чек.

Для большинства новых участников в этом сегменте «все уже может быть позади», отметил он.

 

«Слабых из них со скидкой могут поглотить сильные, а тенденция может получить еще несколько дополнительных направлений», — добавил предприниматель.

Чек обратил внимание, что поток средств в долговые бумаги или акции компаний с BTC-резервами в основном обеспечивают розничные инвесторы, деньги которых «не бесконечны». К тому же у Strategy намного больше возможностей их привлекать, чем у условного «номера 300» в нише, подчеркнул аналитик.

Он затруднился обозначить сроки обвала компаний в сегменте, сославшись на оптимистичные ожидания касательно цены биткоина.

Кого ждет «спираль смерти»?

Немногие накапливающие цифровое золото компании выдержат испытание временем и избегут попадания в «спираль смерти», считают специалисты венчурной фирмы Breed.

В зоне особого риска — предприятия, покупающие криптовалюту за счет заемного капитала и ориентированные исключительно на формирование биткоин-резервов.  

Этим фирмам необходим постоянный приток финансирования. Привлекательность вложений для инвесторов обеспечивает премия к стоимости компании, которую отражает метрика Multiple on Net Asset Value (MNAV). Коэффициент рассчитывается как капитализация фирмы, деленная на долларовую стоимость криптовалюты, удерживаемой на балансе.

«Рынок не награждает компанию MNAV просто потому, что она владеет биткоинами. Это происходит, когда инвесторы верят, что руководство может надежно наращивать “BTC-на-акцию” быстрее, чем они могли бы сделать это самостоятельно», — пояснили эксперты Breed.

Главную угрозу представляет длительный медвежий рынок, который «подорвет» MNAV, и капитализация компаний приблизится к их чистой стоимости (NAV). Необходимость рефинансировать долги на фоне сокращения возможности привлечь капитал вынудит частично ликвидировать резервы. Продажи окажут давление на цену биткоина и могут вызвать каскадный эффект, полагают авторы отчета.

«Новые компании с казначействами сталкиваются с этим риском еще острее. Без масштаба, репутации и пассивных индексных притоков Strategy они, скорее всего, будут привлекать капитал на более жестких условиях и с более высоким коэффициентом левериджа», — отметили эксперты.

Однако, по их оценке, шансы на широкое заражение рынка не высоки, поскольку покупки биткоинов осуществляются по большей части за акционерный капитал.

Читать также:
Стейкеры Lido получат право блокировать решения ДАО

Специалисты Breed также подтвердили мнение Вертхаймера, согласно которому сильные игроки в сегменте поглотят столкнувшихся с проблемами конкурентов.

Управляющий директор GoMining Institutional Факхул Миах в интервью Cointelegraph выразил обеспокоенность стремительным расширением круга подражателей Strategy.

«Сейчас есть и другие компании, пытающиеся создать биткоин-банки без надлежащих мер безопасности или управления рисками. Если эти более мелкие фирмы потерпят крах, мы можем увидеть волновой эффект, который навредит имиджу криптовалюты», — заявил он.

Напомним, аналитики Coinbase Institutional назвали растущую популярность корпоративных биткоин-резервов одним из главных системных рисков для рынка.

Вам также может понравиться

Globallshare.com это:

Только самые актуальные и объективные мировые новости рынка криптовалют, экономики, финансов и бизнеса. Также интересные статьи об обществе в ежедневных публикациях

@2025 — Globallshare.com. Все права защищены.